本周中央出台政策利好最多、力度最大，因此对A股市场的影响也相对较大。在此次温总理主持的国务院常务会议上重新对原来从紧的货币政策做出重大转变，为了面对目前复杂多变的形势和严峻的经济危机，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。这个经济政策基调的转变，影响是相当巨大。原来从紧货币政策使得宏观经济紧缩明显，经济的流动性大大减少，而此次的经济政策基调不但是放开原来的“从紧的货币政策”，甚至对比1997年以来的“稳健的货币政策”更进一步，达到了“适度宽松”的程度。这说明当前的宏观经济形势是前所未有的艰难，且在短期内影响相当大，迫使我国的经济政策在不到一年内做出了重大转变来应对。未来我们预计央行还将会进一步降息、降低存款准备金率和扩大信贷规模等。
本次国务院确定十项扩内需、促增长的措施，很明显首要目标就是为了保持我国经济的增长速度，而扩大内需只是保证经济增长需要启动的一个重要方面。另外，在十项措施中，投资占了主要的比例，无论是对保障性安居工程、农村基础设施、铁路公路机场，还是对医疗卫生、文化教育，以及灾后重建等方面，都是我国未来投资支持的方向。在投资、消费、出口这三驾推动我国经济增长的引擎来看，出口在本次十项措施没有太多涉及，消费也仅占了较小比例，而大部分仍还是以投资为主。而政府在此之前也再三强调，现阶段先理好自己的事，对外暂不言及。因此，短期内虽然投资品相关行业在经济下滑周期仍需谨慎，但未来在投资的拉动下，行业景气度将有可能逐步转好。
由于全球经济下滑趋势已经形成，主要的央行都进入到降息周期。从这次政策的角度来看，未来货币政策和财政政策都有望进一步加大对经济方面的支持力度。我们强调，今年内仍有可能会降息及减存款准备金率，2009年预计将逐步加大降息和减存款准备金率的力度。另外，财政政策对农村的基础设施投资、交通、生态环境、医疗等国民经济薄弱环节的加大投资，未来将可能突破经济的发展瓶颈，对经济产生更大的刺激效果。
本次政策对各行业板块影响都较大，如受益投资拉动的钢铁、工程机械、水泥等，根据上一个经济周期2001年以来各产业链在投资拉动下的受益程度来看，未来两年各行业的景气度将随着投资拉动的深入而逐步增加。因此，建议短期内关注超跌绩优的钢铁、水泥、工程机械、造纸等行业龙头，中长期则再根据各行业的利润变动情况而定。
由于此次公布的政策刺激经济方案的力度前所未有，比以前的经济周期的投资力度更强，投资规模更大，政策效应未来可能会更强。由于市场目前处于投资信心不足、观望情绪浓厚的阶段，因此开始反弹的力度可能还不算太强，趋势不可能很快形成。加上中长期宏观经济仍较悲观，因此政策的支持倒底能对未来的经济增长形成的效果暂时仍不太明确，中长期A股市场仍处于震荡徘徊。但短期，特别是在年底前，在超跌、外围市场稳定及政策利好等几方面支持下，仍有望带来波段性的反弹机会，建议可短线关注。
在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点股：
青岛软控（002073）：
公司07 年底订单大量增长是在产能受限推掉大量订单条件下获得，随产能增长，在行业增速放缓下，因在行业中具产品链完善独特竞争优势和基于软件数控技术核心竞争力，市场份额将快速提升，可从订单金额仍能保持快增映证。作为软件类公司，目前股价存在严重低估，可中期重点关注。
中国玻纤（600176）：
公司未来产能加速扩张，玻纤业务整体上市逐步确立，吸收换股后，全面摊薄EPS将增厚39％。不考虑增发，预测08、09年每股收益为0.75和0.92元，对应动态市盈率15和13倍，如考虑增发，则08、09年每股收益约为1.05和1.25元，对应08、09年动态市盈率11和9倍，未来成长性明确。股价当前存低估，中长期存在较大机会，建议中期关注。
鱼跃医疗（002223）：
公司与蒂菱成立合资公司，将为鱼跃贴牌生产体温计，因体温计与原有销售通路一样，不需新增销售力量，新增收入绝大部分转为税前利润。最有可能销售并表在明年初，待项目正式开始后再行调整预测，预计08-10年EPS为0.57、0.75、1元，对应动态PE21、16、12倍，可中期重点关注。
东力传动（002164）：
公司2008年1-9月主要原材料如铸件、锻件价格升幅超15%，因产品生产周期原因，4月提价效应未充分体现，综合毛利下降3.44个百分点。预计08-2010年每股收益0.50、0.65和0.85元，对应动态市盈15、11和9倍，目前P/B2.5倍，中短期存在较大机会，建议中期关注。
方圆支承（002147）
公司产能快速扩张成业绩增长动力，随募集和非募集项目08年6月到09年二季逐步投产，预计回转支承产量从07年4.1万套增长到2010年12.76万套，产量复合增速45%，下游行业从普通工程机械向风电、军工、高端精密级挖掘机及大型机械扩展，应用多元化削弱周期性，建议中短期关注。
三花股份（002050）：
公司在定向增发完成后总股本由1.13 亿股增为2.64 亿股，据业绩承诺推算08年底每股净资产约达10元。预测如仅考虑注入三花制冷集团及附属公司情况则2008-2009年EPS约为0.98和1.15元，目前股价相对2008年PE仅约9倍，低于每股净资产，比大股东认可的定向增发价13.5元低估45%。股价当前存低估，中长期存在较大机会，建议中期关注。
广汇股份（600256）：
公司未来将通过120万吨甲醇/86万吨二甲醚项目，天然气制烯烃项目实现能源产业布局。利用新疆当地丰富廉价煤炭资源，成本很低。预计2008、2009年每股收益0.55元、0.85元（2009年业绩为增发摊薄后）。考虑利用新疆煤、天然气和水资源来发展大有可为煤化工和烯烃项目，可中期重点关注。
科达机电（600499）：
新农村建设将为公司带来巨大机遇。建筑陶瓷近几年快增很大一部分是农村市场带动。刚完成增发，现金流充裕，另新业务空间巨大，未来可望带来稳定高额利润。预测08-09年每股收益0.48、0.6元以上，考虑非经常性损益每股收益达0.7元以上，2010年业绩有望达1.2元以上。股价当前存低估，中长期存在较大机会，建议中期关注。
顺鑫农业（000860）：
目前宏观经济下滑与收入预期下降，有利公司的牛栏山白酒替代其他白酒。暂不考虑肉制品业务盈利超预期可能，预测08-10年对应EPS分别约为0.55、0.80、1.00元，目前股价对应08年17倍PE，09年12倍PE，估值处农业公司最低端，具明显吸引力，作为中期抗周期品种，估值偏低，可中期重点关注。
长园新材（600525）：
公司作为国内热缩材料等产品主要生产企业将从电网改造中受益。预计2008-2010年每股收益为0.75、1.00和1.40元，以近期股价计算，对应动态市盈率约为15、11和8倍，考虑行业地位突出且综合毛利率一直保持较高的水平，再加上目前政府对“城乡电网改造”的大力支持，公司核心的租赁业务相对而言受到经济形势的冲击不大，长期可关注。
